ربحية مصرفية رهينة تقلبات سعر الصرف

بقلم: عبير أسعد 

تُسجل المصارف السورية قفزات رقمية في ربحيتها، لكنها تظل محاصرة بتساؤلات حول الجودة والاستدامة. تُصنف الربحية  ضمن المحاور الأساسية الخمسة لمؤشرات السلامة المالية الصادرة عن صندوق النقد الدولي. وتُعتبر أيضاً أحد المكونات الستة لنظام التقييم الرقابي المصرفي (CAMELS)، فهي تعبر عن قدرة البنك على تحقيق أرباح صافية بإدارة كفوءة للأصول والموارد (العائد على الأصول)، و عائد مناسب للمساهمين (العائد على حقوق الملكية). إلا أن أرباح المصارف السورية ارتبطت مؤخرًا بانهيار العملة الوطنية لا بكفاءة التشغيل.

 يُشير تحليلنا للبيانات المالية السنوية المنشورة للمصارف الخاصة السورية المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية خلال الفترة (2016-2024)، بعد احتساب مؤشري العائد على الأصول (ROA) والعائد على حقوق الملكية (ROE) إلى قفزات نوعية وتقلبات واسعة وغير مستقرة، ليبلغ العائد على الأصول ذروته في عام 2023 بنسبة 31%. ينخفض بعدها بشكل حاد إلى 3% مع نهاية 2024، لكنه يبقى أعلى من العائد على الموجودات في القطاع المصرفي العربي والذي بلغ 1.35% و1.43% في عامي 2023 و2024 على التوالي. كما وصل العائد على حقوق الملكية إلى 121.6% في عام 2023، وهو مستوى قياسي استثنائي يعادل حوالي عشرة أضعاف العائد في القطاع العربي والذي بلغ  12.7% عن نفس العام، لينحدر هذا المؤشر لدى المصارف السورية بشكل حاد إلى 11.26%  بنهاية 2024.

تكشف هذه المؤشرات عن مفارقة تتمثل في تحقيق هذه المصارف أرباحاً بالتوازي مع محدودية مساهمتها في منح الائتمان، بالإضافة إلى تجاوزها في بعض السنوات العائد على الموجودات والعائد على حقوق الملكية على مستوى القطاع المصرفي العربي.

 يستدعي ذلك، قراءة متأنية في مصدر الربح المتحقق ومدى استدامته، لنجد أن الارتفاع الظاهري الذي سجّلته هذه المؤشرات لا يعكس كفاءة تشغيلية في توظيف الأصول أو استثمار أموال المساهمين، بل إن جزءاً كبيراً منه ناتج عن هبوط الليرة السورية وتقلبات سعر الصرف الحادة خلال فترة الدراسة. حيث شكلت الأرباح غير المحققة للمصارف ما لا يقل عن نسبة 85% من كامل أرباحها في الفترات التي شهدت انهيار سعر صرف الليرة السورية أمام الدولار الأمريكي. كانت ذروة هذه النسبة 96.7% بنهاية 2023 حين ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي أمام الليرة السورية من 3015 إلى 12562.

وبالتالي إنّ ارتفاع مساهمة الأرباح غير المحققة في أرباح هذه المصارف يجعل الأداء المالي رهينة عوامل خارجة عن كفاءة الإدارة المصرفية نفسها. فانخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي أمام الليرة السورية سيؤدي إلى تخفيض هذه الأرباح أو تحويلها إلى خسارة، تمامًا كما حصل في أعوام 2017 و 2018 و2019. و استمرار ارتباط أرباح المصارف بتقلبات سعر الصرف لا بالأداء التشغيلي يؤخر التعافي المصرفي، و يضعف قدرة المصارف على استيعاب الصدمات وتحمل الضغوط.